ETF黄金持仓量创新高！现在投资黄金ETF还能避险吗？

根据最新市场数据和机构分析，当前投资黄金ETF仍具备避险价值，但需结合市场环境、风险承受能力和投资策略综合判断。

黄金ETF的避险价值支撑

1. 宏观环境利好避险需求

• 地缘政治与美元信用风险：美国“大美丽法案”通过后，10年内财政赤字或达4万亿美元，加剧市场对美元信用体系的担忧，推动资金转向黄金。

• 全球央行持续购金：中国央行连续8个月增持黄金（截至2025年6月储备达2298.55吨），全球央行购金量连续三年超1000吨，为金价提供长期支撑。

• 滞胀预期升温：美国通胀顽固（2025年中枢或维持3.5%），经济数据疲软可能延长滞胀周期，黄金在滞胀环境中历史表现优于股票。

2. 资金持续流入黄金ETF

• 全球资金动向：2025年上半年全球黄金ETF净流入380亿美元，创2020年以来新高，总持仓量达3615.9吨。

• 国内产品表现：华安黄金ETF年内规模激增311亿元，近一年涨幅35.85%；博时、易方达等头部产品年内资金流入均超90亿元。

需关注的风险与挑战

1. 短期价格波动加剧

• 技术面显示金价近期震荡（如7月9日博时黄金ETF单日跌1.07%），部分黄金股ETF溢价率超40%，存在回调风险。

• 美联储降息时点（预计9月或11月）若推迟，可能引发金价阶段性调整。

2. 产品选择与流动性差异

• 商品型ETF更受青睐：直接挂钩金价、流动性强，而股票型黄金ETF规模仅47.5亿元，与A股关联度高，波动更大。

• 警惕小规模产品：规模低于2亿元的ETF流动性风险较高，需谨慎选择。

当前黄金ETF仍是有效的避险工具，尤其在全球经济不确定性加深的背景下。但需警惕短期波动，避免追高，通过定投头部产品降低风险，并严格控制在资产组合中的占比。