受全球形势和地缘政治前景变化的推动，投资者从美国转向欧洲和中国指数，欧洲股市从4月份的大幅下跌中复苏。

　　尽管面临全球挑战，乐观情绪仍推动欧洲市场

　　欧洲股指隔夜收盘走高，此前有四家“七巨头”公布重要财报，以及美国和欧洲的关键经济数据。目前交易还剩两个交易日，DAX 40指数本月迄今上涨0.29%，此前曾下跌15%。富时100指数仍处于下跌区域，下跌1.93%，但在本月早些时候暴跌12%之后，这或许是一次胜利。

　　DAX 40指数反弹至正值区域，主要受以下因素推动：

　　对中美贸易紧张局势缓和的乐观态度

　　德国新财政政策

　　希望乌克兰能够停火。

　　此外，预计美国严格的关税和移民政策将对美国经济产生比世界其他地区更显著的滞胀效应。这促使全球投资者减持数十年来增持的美国股市头寸，转而投资欧洲和中国股指。

　　欧元走强对出口驱动型经济体构成挑战

　　欧元/美元今年上涨10%，加上全球经济增长放缓，部分抑制了市场对欧洲股市的热情。欧元升值尤其对出口导向型的德国经济构成挑战。自乌克兰战争爆发以来，德国逐渐摆脱了对廉价俄罗斯天然气的依赖，目前正在重新适应能源价格上涨。

　　本周重点关注经济数据

　　这使得本周的焦点集中在分别于周三和周四发布的欧盟增长和通胀数据上。

　　从第一季度国内生产总值（GDP）来看，市场预计欧洲经济将环比增长0.2%，折合成年率将达到1.1%。通胀数据方面，市场预计4月份总体通胀率将从2.2%降至2.1%，核心通胀率将从前值的2.4%升至同比2.5%。

　　富时100指数技术分析

　　富时100指数从3月初的8908点高点下跌1364点，至4月初的7544点低点，随后出现强劲反弹。

　　如果从7544低点开始的反弹不能持续突破8500点，则存在下跌的风险，从而修正从7544低点开始的部分或全部反弹。

　　持续突破8500点，将表明从8908点的历史高点到7544点的低点的修正已经完成，并且上升趋势已经恢复。

　　DAX 40技术分析

　　DAX 40指数从3月中旬的23,746点双顶下跌4987点，至4月初的18,489点低点，随后出现强劲反弹。

　　此次反弹的幅度引发了人们对短期看跌波浪数量的一些疑问。艾略特波浪的三大关键规则之一是，第四浪不应与第一浪的价格区域重叠。在实践中，我们允许这条规则进行一些有限的调整，但从18,489点低点开始的反弹目前正在测试这些界限。

　　从目前来看，我们更倾向于看到一些短期疲软，以确认第四浪反弹已经完成，第五浪下跌正在进行中。需要注意的是，如果DAX 40指数持续突破22,500-22,700点的阻力位，则表明回调已经完成，上涨趋势可能已经恢复。

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