地缘政治风险加剧继续为贵金属价格提供强劲支撑。今年的大幅上涨主要受特朗普总统的关税政策推动，促使投资者寻求在政策不确定时期保值的有形资产作为避险资产。

　　中美贸易紧张局势加剧了市场不确定性。特朗普总统对关税的关注加剧了市场波动，投资者寻求在政策不确定时期保值的有形资产作为避险资产。联邦上诉法院裁定大部分关税非法，投资者更加困惑，这将对美国造成何种影响，因为关税收入岌岌可危，而与盟友的关系也已破裂。

　　另一个可能改变地缘政治格局的不确定因素是俄罗斯和乌克兰之间持续不断的冲突。自特朗普与普京会谈以来，解决冲突的进展甚微。冲突的缓和可能会降低市场对贵金属的兴趣。

　　近期政治发展引发了人们对美联储独立性的担忧。美联储理事丽莎·库克因涉嫌不当行为被解职，引发了政策稳定性的不确定性，导致美元指数下滑，并支撑了贵金属价格。

　　鉴于财政不稳定，不断增加的政府债务也降低了美元作为保值手段的吸引力。美元指数（DXY）今年迄今已下跌9%，成为贵金属走强的重要催化剂。

　　世界黄金协会最近进行的一项调查显示，73%的受访央行预计未来五年将减少美元储备，而76%的受访央行预计将增加黄金储备。央行黄金需求依然强劲，2025年上半年净购买量将达到123吨。

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